市场在7月2号触及2319点后的一轮反弹行情已经告一段落，今日收盘已经明显看到一个新的短期整理区间形成，7月12号的高点2501点和今天的低点2389点之间将近110点的区间将是下周用来研判市场走势的参照区间。

下周可能的走势是在此区间内上下震荡，或者走出一个收敛三角形，成交量萎缩，之后再选择突破的方向，此时便是操作的时间窗口。可能向上也可能向下突破，如果市场维持弱势整理的格局，那成交量将是判断的关键。

另一种可能是盘整的时间的很短，放量向上突破2500点，这表示市场的强势场外资金参与积极，时我们必须紧跟市场的节奏快速入场。

现在的脆弱和敏感方向不明的阶段，外围市场的影响仍然不可忽视。

对目前市场的强势板块和强势个股必须时刻关注，并提前建立合理的操作计划，一旦操作的时间窗口出现便按计划执行。

昨日下跌放量，恐慌抛盘较为明显，而外围市场美联储发布声明称维持0--0。25%基准利率不变，这在很大程度上将抵消市场怀疑货币政策将收紧的恐慌情绪。

 如前期所反复强调过的，市场在本轮调整过后目前点位已接近了第三个区间，并且期间没有大幅度的反弹，我们从三个方面来分析一下这个区间的支撑力度：

    1、60日均线在3020点附近，为生命线，作为市场中长期是否能够走好的参照；
    2、之前上涨途中的跳空缺口位置在3008点附近，非常重要的缺口支撑；
    3、历史可重复，让我们来回顾一下本轮行情的前两次较大级别调整的力度--08年12月从2100点调整至1815点，幅度为13.5%；09年3月从2402点调整至2037点，幅度为约15%。综合计算，本轮调整可能的区域在3000--3050附近，即使幅度可能不大并且市场可能再次下挫，但是这个区域一轮适度的反弹是需要的。

    结论：以上区间具备强支撑，今日可以适时介入，板块方面继续关注金融地产、化工、电子、国庆概念等，已经反弹开始的领头羊板块。

从7月29日以来，市场的波动时剧烈的，从那些前期有巨大涨幅的个股和板块的剧烈震荡中我们不难看到牛市末期散户们的疯狂。而理想投资者必须明确目前市场已经进入上下震荡的格局，可能正在形成中期的顶部，不能再盲目高估后市可能的涨幅，必须在缓涨急跌的情况下重新调整仓位和策略，把之前的止损/止盈位收窄，并且以抢反弹的策略来对待，时刻警惕市场的快速下挫。

顶部是走出来的，如果未来市场继续下挫，有效跌破29日低点3174点（此处肯定会有所反复存在抢反弹机会），则很有可能形成中期的双顶格局。此时我们必须从技术图形上来明确后市的支撑位（上证指数）：

    1、3368点附近，此位置为1664--6124区域0.382的黄金分划位，突破后成为支撑位，早盘已经触及此支撑位，盘中观察支撑的强度并作为执行今日策略的参照。

    2、3200点附近，较为重要的心理关口。

    3、3008点缺口附近，此位置极为重要，若守住则形成3000点上方强势震荡，之后仍有向上空间。若失守，则中期调整空间打开。

在这样可能是中期顶部的情况下，我们的策略从进攻转为防守，体现在操作上就是重新调整仓位选择个股。先回顾一下经济及行业复苏以及证券市场的轨迹。首先是金融地产、汽车家电的复苏；之后传导至上游即钢铁、水泥等；而近期表现出色的化工造纸等都是属于相对经济复苏滞后的板块；那么再之后应该关注的是外贸、农林牧渔等，其中电子元器件、农业板块应成为关注的重点。

昨日的下跌调整有多重因素，一是超级大盘股中国建筑上市影响市场流动性，特别是造成心理上的影响；二是央行调查司出报告称通胀预期明显，投资者因此担忧货币政策的调整或转向。

取上证指数本轮上涨行情中的高低点：

3454-（3454-2722）*0.382=3174，

而昨日的最低点正是3174点，因此已到达短期的关键的技术支撑位。今明两天的市场情况就非常重要，若指数能收复大部分失地，则强力洗盘可能成立。

不过仍然不能对今日的反弹行情有过高的期望，昨日的天量就意味着短期上档有着巨大压力，这样的压力是需要慢慢消化的，而且市场信心的微妙变化也促成继续急跌缓涨的走势。今日反弹的高点可能是最后一次出场的时机。

早盘银行股的上涨并不是意味着大规模反弹的来临，更多的可能是大资金在权重股的掩护下离场行为，而且银行股前期高位的盘整区间也不支持在目前价位的快速上涨。

10点10分，上指已经完成了今日第一轮反弹，触及短期上档的第一压力位3335点，第二压力位在3365点今日触及的可能性不大，下档支撑位在今日开盘低点3257点，如果此点位能带量轻易下破，则很有可能在日线级别上继续下探至3000点的支撑，但是这个过程中肯定还会有所反复。

昨日市场可谓一波三折，开盘受美股影响跌幅较快，后在权重股反弹的带动下一度翻红，但3100点上方抛压较大，市场也存在着调整的要求，因此调整时必须的。板块方面，前期领涨的金融地产出现了调整，但此前滞涨的化工、造纸等板块表现强劲。因此投资者对手中的个股要注意区别对待。在上涨到3000点以后中级调整的可能性逐渐加大，控制仓位十分必要。

今日开盘形成的向下跳空缺口，如果今日盘中不能回补则将成为今后重要的压力位，市场进入调整周期，这几个交易日都将向下寻找调整区间的低点，形成一个调整区间，在完成调整后在寻找方向。而正如前天所预期的那样，3070——3130点区间成为了短期高位的调整区间，而今日向下跳空开盘直接触及上指第一支撑位3050点，在此点位比有所反复，而第二支撑位3000点的支撑将更有力一些。

昨日两市创出了近期成交天量，投资者对此情况应保持一定警惕。3128点很有可能成为短期内的最高点，历史经验表明天量之后大幅震荡的概率较大。技术形态上观察，上证指数上周存在3008点附近的缺口，此缺口近期回补可能性较大，否则上行基础将不牢靠。投资者应适当控制仓位应对短期可能的震荡，同时也为下一阶级热点转换做好准备；预计下一阶前期涨幅较小的二线优质成长股将有表现。

昨日分析的3050点左右的短期强支撑位今日将接受考验。

如前期所预料，中国石化中石油为首的能源类权重股新一轮的轮动，成为了指数上攻过程中继银行股之后的新动力，上周二八现象的延续也从侧面证明了市场不缺乏流动性和资金量。但是随着指数的步步走高，投资者的心理也逐渐产生微妙的变化，市场分化也将进一步加深，震荡加剧，但是在资金量充足的情况下短期内向上的趋势是不会改变的。因此把握市场节奏和热点仍然是关键，比如本周市场在连续上扬之后存在回调的需要，而7月份是连续上涨6个月后重要的时间窗口，这些都是市场的节奏。

另一方面，成渝高速摘得主板IPO重启第一单，这意味着市场的资金面和心理面将进一步受到考验。市场充裕的流动性及不断回暖和复苏的经济基本面有望抵消或缓解资金和心理面对市场造成的压力。本周投资者关注的重点仍为金融地产石化钢铁等通胀预期板块，而同时二线优质成长股仍值得关注，如博瑞传播、八一钢铁、康美药业、华侨城、中兴通讯等等。

今日开盘二八现象继续上演，指数轻松站上3100点，而超过一半的个股却成下跌态势，这样的走势必然会在午后得到修复，或是大部分个股下跌幅度加大带动指数继续走弱，或是权重股继续坚挺从而带动整个市场活跃促成指数站稳3100点。从成交量看早盘成放量态势，这也是中石化等创反弹新高的权重股高位压力加大的体现，如果今日盘中权重股的整理过程中此放量态势继续维持而不见上涨，则午后下挫的可能性很大。

所以介于短期由于权重股放量冲高造成的市场不稳定因素，早盘投资者应该以观望为主，观察自己持有的个股是否能在短期支撑位企稳，观察权重股冲高后回调的走势是否依然保持强势，再根据情况在后市做出决策，而不能随市场的快速上攻下挫而盲目操作。

昨日市场在权重股带领下指数依旧维持强势，而陷入弱势调整的个股和板块却有所增多，此二八在一次大调整来临之前仍将持续。近期行情运行的节奏性和规律性使得技术分析的依据更为牢靠。我们曾经用黄金分划法计算过三个点位，那么最后0.382的点位附近将成为下一个攻击的目标，当然这其中必定不是一帆风顺的。也就是说：中线投资者可持股等待目标点位附近，但短线投资者可以进行波段操作。而且市场在3000点以上，市场参与者逐渐变得谨慎，回调随时都有可能展开，而且很有可能是以快速跳水的方式展开，特别是在金融地产石化等权重板块的涨幅累计到一定程度之后。

时间方面，七月份也就是本月是时间方面的重要黄金分划时段，建议引起重视。至于行情的操作，我们已多次强调过通胀预期的主线，在复杂多变的市场里，牢牢把握操作主线是获取稳定收益的必要前提。

昨日金融地产煤炭等通胀预期板块的良好表现，使得上证指数突破了短期形成的收敛三角形调整区间，已经去年7月份2952点的重要压力位置。值得一提的是中石油在午后的出色表现，随即晚间宣布了油价再度提升的消息，其上涨的导火索就是提价的预期。

家润多成为IPO重启第三个新股，可见近期新股发行有逐渐提速迹象，且上证指数临近3000点重要心理关口，值此敏感位置可能会出现宽幅震荡，投资者可适当控制仓位以谨慎应对。昨日油价上涨刺激美股收高，良好的外围环境如期延续，这也提供了A股市场继续维持强势整理的条件。

今日开盘中石油创下反弹来的新高，二八现象重现，预示着此次市场的轮动成功完成，大部分个股进入调整周期，市场也是跌多涨少，今日市场必将重回2950——2964点区间，即前期高位调整区间的上轨。

昨日在上指向上突破时介入的激进型投资者应在今日开盘或者早盘第一波反弹中寻找到出局的时机，而在午后如果市场企稳2950——2964点区间，则提供了再次进场的时机，以及稳健性投资者加仓时机。